La Banque du Maroc pr\u00e9voit que l’\u00e9conomie nationale conna\u00eetra une acc\u00e9l\u00e9ration de son rythme de croissance au cours de l’ann\u00e9e 2026, apr\u00e8s avoir r\u00e9v\u00e9l\u00e9, \u00e0 l\u2019issue de la deuxi\u00e8me r\u00e9union trimestrielle de son conseil d\u2019administration pour l\u2019ann\u00e9e en cours, que la croissance pourrait passer de 4,9 % en 2025 \u00e0 5,2 % cette ann\u00e9e, avant de redescendre \u00e0 3,1 % en 2027 en raison de l’effet de base. <\/p>\n\n\n\n
Dans son communiqu\u00e9, la Banque centrale a pr\u00e9cis\u00e9 que le secteur agricole serait l’un des principaux moteurs de la croissance au cours de l’ann\u00e9e en cours, la valeur ajout\u00e9e agricole devant augmenter de 16 % en 2026, apr\u00e8s une hausse de 8,2 % en 2025. <\/p>\n\n\n\n
Selon cette m\u00eame source, cette am\u00e9lioration est li\u00e9e \u00e0 une r\u00e9colte de c\u00e9r\u00e9ales qui devrait avoisiner les 90 millions de quintaux, selon les estimations du minist\u00e8re de l’Agriculture. Toutefois, la Banque du Maroc pr\u00e9voit une baisse de la valeur ajout\u00e9e agricole de 7,6 % en 2027, en partant de l’hypoth\u00e8se d’un retour \u00e0 une r\u00e9colte c\u00e9r\u00e9ali\u00e8re moyenne. <\/p>\n\n\n\n
Quant aux activit\u00e9s non agricoles, leur rythme de croissance devrait se stabiliser \u00e0 environ 4,2 % en moyenne au cours des ann\u00e9es 2026 et 2027, apr\u00e8s avoir atteint 4,5 % en 2025. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne les comptes ext\u00e9rieurs, la Banque du Maroc pr\u00e9voit que la balance commerciale continuera de subir de fortes pressions, en raison de la forte hausse des prix des produits p\u00e9troliers et de certains intrants, ainsi que de la poursuite des efforts d’investissement. <\/p>\n\n\n\n
Dans ce contexte, la facture des importations d’\u00e9nergie devrait augmenter de 26 % pour atteindre 135 milliards de dirhams en 2026, avant de redescendre \u00e0 114,4 milliards de dirhams en 2027. <\/p>\n\n\n\n
On pr\u00e9voit \u00e9galement que les achats de biens d’\u00e9quipement augmenteront de 12,3 % en 2026, puis de 9,3 % en 2027, pour avoisiner les 245 milliards de dirhams. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne les exportations, apr\u00e8s un recul de 18 % des ventes du secteur automobile en 2025, la Banque du Maroc pr\u00e9voit que celles-ci retrouveront progressivement leur rythme pour atteindre 190,8 milliards de dirhams d’ici 2027. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne le phosphate et ses d\u00e9riv\u00e9s, les ventes devraient augmenter de 8,5 %, puis de 24 %, pour atteindre 110,9 milliards de dirhams en 2027. <\/p>\n\n\n\n
La Banque du Maroc a \u00e9galement indiqu\u00e9 que les recettes du tourisme devraient conserver leur forte dynamique, puisqu’elles devraient passer de 138,6 milliards de dirhams en 2025 \u00e0 161,1 milliards de dirhams en 2027. <\/p>\n\n\n\n
Les transferts de fonds des Marocains r\u00e9sidant \u00e0 l’\u00e9tranger devraient \u00e9galement augmenter au cours de la m\u00eame p\u00e9riode, passant de 122 milliards de dirhams \u00e0 pr\u00e8s de 130 milliards de dirhams. <\/p>\n\n\n\n
Malgr\u00e9 ces r\u00e9sultats positifs, la Banque centrale pr\u00e9voit une aggravation sensible du d\u00e9ficit de la balance courante, qui passera de 2,4 % du produit int\u00e9rieur brut en 2025 \u00e0 4 % en 2026, avant de reculer l\u00e9g\u00e8rement \u00e0 3,8 % en 2027. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne les flux d’investissements directs \u00e9trangers, la Banque du Maroc a soulign\u00e9 que leur \u00e9volution restait entach\u00e9e d’une grande incertitude, les flux annuels devant s’\u00e9lever \u00e0 3,5 % du produit int\u00e9rieur brut. <\/p>\n\n\n\n
Compte tenu des financements ext\u00e9rieurs attendus par le Tr\u00e9sor, la banque pr\u00e9voit que les r\u00e9serves officielles continueront de progresser pour atteindre 542 milliards de dirhams en 2027, ce qui correspondra \u00e0 6 mois et 9 jours d’importations de biens et de services. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne la situation de la liquidit\u00e9, la Banque du Maroc pr\u00e9voit que les besoins des banques en la mati\u00e8re passeront de 131,7 milliards de dirhams en 2025 \u00e0 143 milliards de dirhams en 2027, en raison de la croissance attendue du volume de la monnaie en circulation. <\/p>\n\n\n\n
Quant au cr\u00e9dit bancaire destin\u00e9 au secteur non financier, son rythme de croissance devrait s’acc\u00e9l\u00e9rer de mani\u00e8re significative, passant de 4,8 % en 2025 \u00e0 6,8 % en 2026, avant de revenir \u00e0 6,1 % en 2027. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne la monnaie nationale, la Banque du Maroc a pr\u00e9cis\u00e9 que les \u00e9valuations trimestrielles qu\u2019elle r\u00e9alise indiquent que la valeur du dirham reste, dans l\u2019ensemble, en ad\u00e9quation avec les fondamentaux \u00e9conomiques. <\/p>\n\n\n\n
Dans le m\u00eame ordre d’id\u00e9es, apr\u00e8s une hausse de 2 % du taux de change r\u00e9el en 2025, la banque pr\u00e9voit une baisse de 3,6 % en 2026, puis de 0,8 % en 2027. <\/p>\n\n\n\n
En ce qui concerne l’ex\u00e9cution du budget, la Banque du Maroc a indiqu\u00e9 que les cinq premiers mois de l’ann\u00e9e avaient \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9s par une hausse des recettes ordinaires de 8 %, contre une augmentation des d\u00e9penses totales de 12,2 %. <\/p>\n\n\n\n
Cette hausse des d\u00e9penses s’explique principalement par l’augmentation des d\u00e9penses li\u00e9es aux biens et aux services, ainsi que par les int\u00e9r\u00eats de la dette. <\/p>\n\n\n\n
Compte tenu de ces \u00e9volutions, des dispositions de la loi de finances pour l’ann\u00e9e 2026, de la programmation budg\u00e9taire pour la p\u00e9riode 2026-2028, ainsi que des cr\u00e9dits suppl\u00e9mentaires d\u00e9bloqu\u00e9s par le gouvernement \u00e0 hauteur de 20 milliards de dirhams, la Banque du Maroc pr\u00e9voit que le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, hors recettes provenant de la cession des participations de l\u2019\u00c9tat, reculera \u00e0 3,4 % du produit int\u00e9rieur brut cette ann\u00e9e, puis \u00e0 3,3 % en 2027. <\/p>\n\n\n\n
Ces pr\u00e9visions montrent que l’\u00e9conomie marocaine aborde l’ann\u00e9e 2026 avec un \u00e9lan manifeste, soutenue par l’am\u00e9lioration du secteur agricole et la vigueur persistante du tourisme et des transferts de fonds, malgr\u00e9 les pressions attendues sur les importations et la balance courante. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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